怎样写自己的美股财报 10k 阅读笔记 ( 上 )

$ 快餐柜 ( MCD ) $ 

过来的分享过方式有效率的朗读美国一份上市的公司财报 10k,只,像一份上市的公司财务宣告这么大的的犯罪行为如同常常发作。,添加美国更使成为一体使惊奇。。

但犯罪行为并非于此。,当我头等的读它的时分 10k 见其质地特相当多的复杂。,由于算清宣告是公司最要紧的器,太难写太难默认人性无法默认它,它组编了装饰而片面的通讯。,这很值当一读。,覆盖一家公司反正要发生他在做什么。。财务宣告是真实倒转术的覆盖教育学记录,而变动从而发生断层看某个模仿的的辨析,最好把决算表更直截了当地地看出狱。。

报纸的非常质地都是用瓦片、瓷砖等覆盖的,但质地变动从而发生断层这样。,但发生方式找出「关键词」,它也节省了时期,将就眼前的的通讯中间定位的T。

证明患有精神病我说的变动从而发生断层假的,定冠词是特意写的。,不要让第一去美国,英文普通的人都能读通 10k,可以继续处于某种状态标致的卷尺来扶助你做出覆盖决议。。

不要搞错或公司隐瞒的诸于此类东西。,10k 这家公司早已付给了公司。 SEC 正式记录,伪造或降落是法律责任。,假如公司真的很想诈骗,没大人物能主教权限它。,因而你可以宽裕的朗读。

就用 2016 方式解读快餐柜年度通用胜利 10k 为决算表摘记,由于他在道琼斯-琼斯公司是一罚款的公司。,财务宣告的质地仅限于 55 年史是普通公司的在某种程度上。,这是一罚款的基础课选择。,不要太在意快餐柜是面老摇钱树的请求。,2017 他本年早已向上生长了 40% 关于,远优于道琼斯-琼斯残忍的工业界演奏者。

咱们可以关照总共会有 16 个突出,但真正珍视朗读值得的的最适当的 Item 7。

Item 1 Business

“Material” 这是一很要紧的单词,国文意义是「陆军少校」,由于它很要紧,因而全体数相必要殷勤的朗读。,这边说 no material changes,这变动从而发生断层一大的使不同。,全体数倒转术如同一点也缺勤要紧。。

c. Narrative description of business

这偏袒地是据我的观点最要紧的部门。,公司最主要的事情首都在此段项目叙述。

供给它呈当今倒转术中

「数字」

你得殷勤的朗读。,基调如次:

1. 快餐柜早已完毕 100 于此国民有贸易。

2. 旗下的餐厅分为两类:直截了当地布林,并分为 conventional franchise, developmental license 和 affiliate 三种衔接方式。

3. 公司以为特许市场营销经理应占总人数。 95% 可以优选法公司的业绩,这也断言公司与它打破平衡。 95%,前面必然有个号码。。

1. 呈现了!眼前,做的脱落是 85%,因而走快一要紧的通讯:该公司将直截了当地向加入商销售额餐厅。。

2. 于此等等倒转术解说说,该公司将保存某个直截了当地途径。,由于居后地会有某个新产品、限价、在成的试验的先前,营销方式扩展到加入商。。

这部门引见了快餐柜的经纪方式。 conventional franchise 这种特许经纪

1. 特许经纪餐厅的非常降临和房屋都属于快餐柜。,还是快餐柜租来的,特许经纪商得对一切装潢主持。、位、及稳固。

2. 订约 20 年。

3. 加入商得亲自插脚事情。,得适合快餐柜的绝对的规范,假如你只想覆盖而不喜欢重商主义,那就不必要覆盖。。

4. 进项 ( Revenue ) 自然,这是一特相当多的要紧的词。,加入商得发工资成交量 ( Sales ) 的 1% 快餐柜的租和冠军,但租有最低限度周旋财富,因而 1% 最低限度周旋高,开一家新铺子或通用新的特许经纪权必要额定的费。,因而大人物说快餐柜是特许经纪。。

Cash flow 资产流动也一关键词。快餐柜以为,这么大的的方式可以让公司发生微弱的现钞。。

这部门引见了快餐柜的经纪方式。 developmental license 这种特许经纪

1. 快餐柜没无为这么大的的特许经纪储备物质资产。,加入商志愿地主持租屋等大大地覆盖。

2. 收 sales 的 1% 作为相当的的黄金,开一家新铺子或通用新的特许经纪权必要额定的费。。

3. 在 80 个国民的 6,300 户铺子执意这么大的。

2017 快餐柜在2003销售额最重要的和香港铺子,依据用这种特许经纪,但快餐柜的遗骸 20% 的股权。

这部门引见了快餐柜的经纪方式。 affiliate 这种特许经纪

1. 快餐柜对 affiliate 特许市场营销经理股权覆盖。

2. 收 sales 的 1% 为了冠军。

3. 净权利比率是公司的权利。

4. 这种特许经纪由日本优势物种。,约 3,000 户餐厅。

在这边咱们可以找到快餐柜 85% 他们都做了,由受话人付费的费的方式是租。、做时由受话人付费的的费。

公司居后地的趋势是缩减直销和互补的部分法国。 ( 85% 至 95% ) ,这一谋略方式势力财务最高纪录?刚刚快餐柜汇成了。 1 % 的 Sales 为了本人 Revenue,咱们可以以为快餐柜在直销后的进项会落下。,由于头等的确认 100% 进项落下 1%,自然,符合的的本钱也会缩小。,这最适当的一线状物,咱们终极得找到顾虑从事金融活动最高纪录的搬弄是非者。。

接着陆你会关照这些突出。,但都不要紧。

Supply Chain and Quality Assurance

Marketing

Intellectual property

“Material”于此词又出狱了。,快餐柜称该公司缺勤陆军少校的时节性成绩。,可是为什么我提议于此突出被当心呢?由于有些公司,譬如,征税申报公司 H&R Block ( HRB ) 仅征税时节赚了很多钱,剩的赛季都在赔本。,依据,一公司在时节内俯瞰事情整套是不正确的的。。

Working capital practices

Customers

Backlog

Government contracts

倾向于快餐柜来说,这些突出几乎缺勤诸于此类通讯。。

Competition

竞赛自然是要紧的通讯。,财务宣告中提到了某个市场占有率的数字。,但它缺勤转位它的直截了当地竞赛者。,相反,它将全体数内部市场列为扩张的时机。,自然,一切的饭铺,包孕sex apple 性感小吃,都是他们的。,于此洞的质地正确的是缺勤用的通讯。,看一眼那些的装饰了估计知的材料。。

Research and development

Environmental matters

Number of employees

Financial information about geographic areas

这些与通讯有关。。

ITEM 1A. Risk Factors and Cautionary Statement Regarding Forward-Looking Statements

“Risk” ( 风险 ) 自然,这是一特相当多的要紧的关键词。,但这偏袒地就像免责国务的,因而我通常清澈的整件,由于发作概率较高的风险和明显性BusinessManagement ’ s Discussion下面提到过,看一眼这两个部门是好的。。

ITEM 1B. Unresolved Staff Comments

无材料

ITEM 2. Properties

这与通讯有关。。

ITEM 3. Legal Proceedings

这是公司在航行中的的境况。,

“material”

于此词又出狱了。,犯罪行为上,我通常想在这偏袒地找到总之:公司是这么大的做的。,将对公司的财务和有议论余地的发生陆军少校的负面势力。岂敢音,依据,互补的说,可是可能会发生明显的负面势力。,但大部分一份上市的公司都是一系列的司法行为。,不要认真学习,因而关照于此句子就可以 Item 3 整个清澈的。

ITEM 4. Mine Safety Disclosures

Executive Officers of the Registrant

公司行政履历表。除非你是物色人才的人,或许你可以清澈的它。我置信一白痴状态比一歹人经纪的公司更能经纪一家好公司。,因而究竟不要在意什么人节速器。

ITEM 5. Market for Registrant ’ s Common Equity, Related Shareholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities

这部门公司的额外令人高兴的事情保险单最先呈现。,朗读从事金融活动论文时「*」于此标记得特别当心。,由于它代表了必要特别解说的非常气象或事情。,过来公司的每个四分之一都被派去了。 人民币股息,但第三四分之一休会到了高峰。 元,公司颁发国务的。

当文字呈当今 management “believes”这么大的的话得特别当心他背部说的话。,代表公司高管的看法。

公司以为以及公司良好的覆盖观超过,更多的现钞将经过额外令人高兴的事情和一份回购向伙伴缓和。。

到 2016 快餐柜将在年内延续散发。 41 年度股息和每年反正一次股息,这断言公司不只可以生长,并且有十足的现钞。

除额外令人高兴的事情外,咱们关照 2015 年 12 董事会认可了本月。 150 十亿的回购一份的预算,并且公司在 2016 这某年级的学生早已取得了。 亿,检查通用股数已缩减 。

在这边,咱们可以中断想想应付层先前说的话。,分享公司的脱落 85% 向前推至 95%,缓和伙伴销售额资产,公司的战术与实用行动水平是划一的。,以及互补的部分特别股息超过,回购也加快了。,一股劲儿减股 。

为什么快餐柜的战术会有于此大的使不同? 5 年总报酬率可以发生。,快餐柜从 2011 业绩的开端是道琼斯-琼斯和规范普尔演奏者的背部。 500 演奏者,在 2015 新的办公楼应付得有大的度量器具让公司向上游,拓展进取心的无机增长 ( Organic growth ) 太慢了,得提高从事金融活动工程。

ITEM 6. Selected Financial Data

快餐柜 2016 年度宣告真是一本罚款的覆盖教科书。,咱们可以看一眼它有什么特别之处。:

1. 进项 ( Total revenues ) 从 2011 年下斜 ,淨进项 ( Net income ) 它就着陆了。 ,但一份价格 ( Marketprice at year end ) 却从 元增长 元,到 2017 本年岁暮年终已到岁暮年终。 173 元。

2. 可是淨进项 ( Net income ) 下滑 ,但 EPS 从 生长 到 ,由于通用股是从 数亿股的缩减 到 亿股。净进项的缩减不势力 EPS,供给通用股数缩减,净进项就缩减。。

3. 新应付层使狂喜后 ( 2015 ) 铺子总额 36,258 户生长 至 36,899 家,公司直销店 6,714 国际没落 至 5,669 家,做脱落 向前推至 ,适合公司的发展趋势。

“While franchised sales are not recorded as revenues by the Company, management believes they are important in understanding the 公司的 financial performance because these sales are the basis on which the Company calculates and records franchised revenues and are indicative of the financial health of the franchisee base. Franchised restaurants represent approximately 85% of McDonald”s restaurants worldwide at December 31, 2016.”

正文的偏袒地通常很要紧。,可是于此词太小了,我不克不及扶助你看它。,本条项目引见快餐柜的进项是方式被认可的。,专营店的进项变动从而发生断层快餐柜的进项。,但它依然会颁布社团铺子的进项来比例切除鳍。。

+ 关怀 方法写本人的美股财报 10k 朗读笔记 ( 下 )

@昔日题目 

于此题目是雪球 2 文字议论,点击检查。

雪球是覆盖者的社会性制度,英俊的的覆盖者在这边。

点击下载雪球电话听筒客户端 ] ] >

在前的的网页是由 ZAKER 在蒙混稳固上检查法典替换